Gjysma e katërt e Bitcoin përfundoi rreth një vit më parë sot.Nëse lexoni lajmet e kriptografisë në të gjitha, në thelb të gjithë parashikuan se çmimi i Bitcoin do të rritet me shpejtësi.

Megjithatë, gjatë gjashtë muajve të mëvonshëm, çmimi i Bitcoin mbeti jashtëzakonisht i qëndrueshëm (duke përjashtuar disa luhatje 15%, të cilat janë hapa të vegjël për Bitcoin).Kjo ishte deri në natën e zgjedhjeve presidenciale të 2024 në SHBA. fitorja e presidentit Trump shkaktoi çmimin e Bitcoin për të rritur mbi $ 35,000 në më pak se katër javë, duke arritur një maksimum të ri të të gjitha kohërave.

Kjo ngre pyetjen: A është Bitcoin kryesisht një asetet teknologjike duke iu përgjigjur mekanikës së vet të brendshme, apo ka evoluar në diçka më të ngarkuar politikisht?

Kur shikojmë të dhënat e rrjedhjeve të ETF-ve nga platforma e inteligjencës së Amberdata, diçka interesante del jashtë. Fluksi më i madh i një dite në të gjitha ETF-të Bitcoin nuk ishte pas gjysmës.

ETF-të panë hyrje që arritën në 8 miliardë dollarë brenda një dite pasi u shpall fitorja e Trump-it, duke hedhur poshtë modelet e mëparshme të investimeve.

Gjysma që nuk ishte

Për vite me radhë, komuniteti kripto ka funksionuar nën një premisë të thjeshtë: gjysma e Bitcoin çon në shpërthime të çmimeve. Logjika dukej e shëndoshë. Çdo katër vjet, shpërblimi për minierat Bitcoin zvogëlohet në gjysmë, duke reduktuar furnizimin e ri që hyn në treg.

Më pak furnizim i ri me kërkesë të qëndrueshme ose në rritje duhet të jetë i barabartë me çmimet më të larta. Kjo ka qenë modeli që nga fillimi i Bitcoin. Gjysma e 2016 i paraprihej legjendarit 2017 Bull Run që vuri kripto në hartë. Gjysma e 2020 nisi një tjetër rritje masive të çmimeve. Por gjysma e 2024? Crickets.

Duke parë grafikun vjetor të performancës nga platforma e Amberdata, kontrasti nuk mund të jetë më i fortë. Ndërsa 2017 tregoi një kthesë dramatike në rritje që arriti pothuajse 20x kthimet, dhe vitet e tjera pas gjysmës treguan fitime të dukshme, 2024 mbeti çuditërisht e sheshtë pas ngjarjes së gjysmës. deri në nëntor.

Kur erërat politike u zhvendosën, kështu bëri trajektoria e Bitcoin. Kjo nuk duhej të ndodhte sipas pikëpamjes techno-deterministe të Bitcoin. Gjysmimi duhej të ishte katalizatori, jo një zgjedhje.

Efekti i Trump

Ajo që e bën rritjen e pas-zgjedhjes Bitcoin ndryshe nuk është vetëm koha e saj, por karakteri i saj. Kjo nuk ishte FOMO me pakicë të çojë çmimet. Kjo nuk ishte minatorët mbajtur në shpërblimet e tyre të reduktuara. Ishte paratë institucionale - rrjedhat masive, të koordinuara të kapitalit përmes produkteve të rregulluara ETF.

Grafikat e fluksit të ETF-ve tregojnë historinë. BlackRock, Fidelity, 21Shares, Grayscale dhe Bitwise të gjithë panë fluks të paprecedentë në ditët pas zgjedhjeve. Këto nuk janë entuziastët e kripto për të blerë $ 500 në vlerë të Bitcoin në Coinbase. Këto janë fondet e pensioneve, dhuratat dhe këshilltarët financiarë që alokojnë miliarda. Pse?

Sepse fitorja e Trump përfaqësoi një ndryshim themelor në pozicionimin politik të Bitcoin. Qasja e pritshme e administratës së tij ndaj rregullimit të kripto sinjalizoi një largim dramatik nga drejtimet e mëparshme politike. papritmas, Bitcoin nuk ishte vetëm një hedh kundër inflacionit. Ishte një bast mbi një rezultat specifik politik dhe pasojat e tij.

Libri i bardhë i Satoshi u shfaq pas krizës financiare të vitit 2008, duke propozuar një sistem monetar të lirë nga kontrolli i bankës qendrore.

Bitcoin është bërë një asetet praktike politike – një vlerë e të cilit në rritje korrelon me rezultatet specifike të politikës dhe ndryshimet partizane. flukset masive të ETF-ve nuk ishin thjesht duke festuar një president miqësor për kripto.

Një ku qendrat tradicionale të fuqisë bankare mund të përballen me konkurrencë të re. Një ku qasjet rregullatore favorizojnë inovacionin mbi kujdesin. Një ku balanca midis kontrollit monetar shtetëror dhe privat ndryshon në mënyrë dramatike.

Kur shqyrtojmë të dhënat nga metrikat e performancës së Amberdata, shfaqet një tjetër model. Ndërsa gjysma e mëparshme shkaktoi rritje organike, graduale të çmimeve gjatë shumë muajve, rritja e drejtuar nga zgjedhjet ishte e menjëhershme dhe e mprehtë.

Investimet në një botë të polarizuar

Ky transformim i Bitcoin në një pasuri politike ka implikime të thella për investitorët. Për një, sugjeron se metrikat tradicionale në zinxhir dhe modelet e bazuara në furnizim mund të jenë më pak parashikuese se sa ishin dikur.

Nëse Bitcoin korrelon gjithnjë e më shumë me rezultatet politike, a ofron ende të njëjtat përfitime të diversifikimit?

Për investitorët institucionalë që lundrojnë në këtë peisazh të ri, mjetet e të dhënave bëhen edhe më vendimtare. Të kuptuarit jo vetëm lëvizjet e çmimeve, por rrjedhat e kapitalit mund të zbulojë motorët e vërtetë prapa vlerësimit të Bitcoin. Flukset masive të ETF-ve menjëherë pas zgjedhjeve nuk ishin të rastësishme.

Ndërsa zgjedhjet amerikane ofruan shembullin më dramatik të natyrës politike të Bitcoin, ky fenomen nuk është i kufizuar në politikën amerikane. lëvizjet e çmimeve të Bitcoin kanë reaguar gjithnjë e më shumë në zhvillimet politike në mbarë botën. miratimi i El Salvadorit të Bitcoin si monedhë ligjore. ndalimi i minierave kripto të Kinës. presidenti i ri liberal i Argjentinës shpreh mbështetjen e Bitcoin.

Çdo ndryshim politik shkakton lëvizjen e kapitalit që manifestohet në çmimin e Bitcoin. Kjo sugjeron se Bitcoin nuk është vetëm një pasqyrë e politikës partizane amerikane, por më tepër shërben si një barometer për qëndrimet globale ndaj lirisë monetare, qasjet rregullatore dhe pushteti i shtetit. Kur shikohet përmes kësaj lenteje, Bitcoin bëhet diçka më shumë se thjesht një inovacion teknologjik ose një hedh inflacioni. Ajo bëhet një referendum mbi sistemet politike vetë. Një mënyrë për kapitalin për të votuar me këmbët e tij. Një mekanizëm për të shprehur besim ose shqetësim për drejtimet politike që pasuritë tradicionale nuk mund të kapin me të njëjtën pastërti.

Ndërsa ne shikojmë përpara në të ardhmen e Bitcoin, implikimet e natyrës së saj politike bëhen edhe më të rëndësishme.A do të duhet parashikimet e çmimeve të ndikojnë në të dhënat e sondazheve?A do të fillojnë raportet e analistëve të përfshijnë vlerësimet e rrezikut politik së bashku me analizat teknike?A do të forcohet apo përfundimisht do të zhduket korrelimi i Bitcoin me ngjarjet politike?

Kjo dimension politik nuk do të zhduket në asnjë kohë të shpejtë. Lëvizjet e paparë të kapitalit pas zgjedhjeve zbulojnë një treg që është shumë i vetëdijshëm për implikimet politike. Për investitorët, kjo do të thotë zhvillimin e një kuptimi më të hollësishëm se si ndryshimet e politikës mund të ndikojnë në tregjet e kripto.

Gjysma e katërt mund të mos ketë shkaktuar garën e pritshme.Por zgjedhjet e 2024 sigurisht që kanë bërë. Dhe kjo na tregon diçka të thellë në lidhje me atë që Bitcoin është bërë - një asetet politike çmimi i të cilit gjithnjë e më shumë pasqyron peizazhin politik aq sa teknologjia e saj themelore. Të dhënat nuk gënjejnë. Lëvizjet më të mëdha nuk vijnë nga ekonomia e minierave më.