La cuarta mitad de Bitcoin terminó hace alrededor de un año hoy.Si usted lee las noticias de criptomonedas en absoluto, básicamente todo el mundo predijo que el precio de Bitcoin subirá rápidamente.

Sin embargo, durante los siguientes seis meses, el precio de Bitcoin permaneció notablemente estable (excluyendo algunos movimientos del 15%, que son pasos de bebé para Bitcoin).Eso fue hasta la noche de las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024.La victoria del presidente Trump causó que el precio de Bitcoin subiera más de $35.000 en menos de cuatro semanas, alcanzando un nuevo máximo de todos los tiempos.

Esto plantea la pregunta: ¿Es Bitcoin principalmente un activo tecnológico que responde a su propia mecánica interna, o ha evolucionado a algo más politicamente cargado?

Cuando miramos los datos de flujos de ETF de la plataforma de inteligencia de Amberdata, algo interesante salta. La mayor afluencia de un día en todos los ETFs de Bitcoin no fue después de la mitad.

Los ETFs vieron ingresos que alcanzaron los 8 mil millones de dólares en un solo día después de que se anunciara la victoria de Trump, anclando los patrones de inversión anteriores.El dinero habla más alto que las narraciones.Y desde las elecciones, el dinero está gritando que Bitcoin es político.

La mitad que no fue

Durante años, la comunidad de criptografía ha operado bajo una premisa simple: las mitad de Bitcoin conducen a explosiones de precios. La lógica parecía sonora. Cada cuatro años, la recompensa por la minería de Bitcoin se reduce a la mitad, reduciendo la nueva oferta que entra en el mercado.

Menos suministro nuevo con demanda consistente o creciente debería equivaler a precios más altos. Este ha sido el patrón desde el comienzo de Bitcoin. La mitad de 2016 precedió a la legendaria carrera del toro de 2017 que puso la criptografía en el mapa. La mitad de 2020 desencadenó otro aumento masivo de precios. Pero la mitad de 2024? Crickets.

Mirando el gráfico anual de rendimiento de la plataforma de Amberdata, el contraste no podía ser más fuerte. Mientras que 2017 mostró una curva ascendente dramática que alcanzó los retornos casi 20x, y otros años después de la mitad mostraron ganancias notables, 2024 permaneció sorprendentemente plana después del evento de la mitad. hasta noviembre.

Cuando los vientos políticos cambiaron, así fue la trayectoria de Bitcoin. Esto no se suponía que ocurriera de acuerdo con la visión tecno-determinista de Bitcoin. La mitad se suponía que era el catalizador, no una elección.

El efecto Trump

Lo que hace que la subida de Bitcoin después de la elección sea diferente no es sólo su timing, sino su carácter. Esto no fue el FOMO de venta al por menor que impulsó los precios. No fue los mineros que se apoderaron de sus recompensas reducidas. Fue dinero institucional - flujos masivos y coordinados de capital a través de productos de ETF regulados.

Los gráficos de flujo de ETF cuentan la historia. BlackRock, Fidelity, 21Shares, Grayscale y Bitwise todos vieron flujos sin precedentes en los días posteriores a la elección. Estos no son entusiastas de criptografía que compran $ 500 por valor de Bitcoin en Coinbase. Estos son fondos de pensiones, donaciones y asesores financieros que asignan billones. ¿Por qué?

Porque la victoria de Trump representó un cambio fundamental en el posicionamiento político de Bitcoin. El enfoque esperado de su administración para la regulación de las criptomonedas señaló una desviación dramática de las direcciones políticas anteriores. De repente, Bitcoin no era sólo una cobertura contra la inflación.

El libro blanco de Satoshi surgió después de la crisis financiera de 2008, proponiendo un sistema monetario libre de control del banco central.

Bitcoin se ha convertido en un activo político práctico – uno cuyo valor se correlaciona cada vez más con los resultados de políticas específicas y los cambios partidistas. Las inundaciones masivas de ETF no sólo celebraban a un presidente amigable con las criptomonedas.

Uno en el que los centros de poder bancarios tradicionales podrían enfrentarse a una nueva competencia. Uno en el que los enfoques regulatorios favorecen la innovación sobre la prudencia. Uno en el que el equilibrio entre el control monetario estatal y privado cambia drásticamente.

Cuando examinamos los datos de las métricas de rendimiento de Amberdata, surge otro patrón. Mientras que las mediaciones anteriores desencadenaron un crecimiento de precios orgánico y gradual a lo largo de muchos meses, el aumento impulsado por las elecciones fue inmediato y agudo.

Inversión en un mundo polarizado

Esta transformación de Bitcoin en un activo político tiene profundas implicaciones para los inversores. Para uno, sugiere que las métricas tradicionales en cadena y los modelos basados en la oferta pueden ser menos predictivos de lo que eran una vez. La próxima corrida de toros de Bitcoin puede no ser desencadenada por un evento de mitad, sino por una elección a medio plazo.

Esta politización también plantea preguntas sobre la construcción de cartera.Si Bitcoin se correlaciona cada vez más con los resultados políticos, ¿todavía proporciona los mismos beneficios de diversificación?

Para los inversores institucionales que navegan por este nuevo paisaje, las herramientas de datos se vuelven aún más cruciales. Comprender no solo los movimientos de precios sino los flujos de capital puede revelar los verdaderos impulsores detrás de la valoración de Bitcoin. Las enormes entradas de ETF inmediatamente después de las elecciones no fueron aleatorias. Representaron apuestas coordinadas e institucionales sobre un futuro político específico.

Mientras que las elecciones estadounidenses proporcionaron el ejemplo más dramático de la naturaleza política de Bitcoin, este fenómeno no se limita a la política estadounidense. los movimientos de precios de Bitcoin han respondido cada vez más a los desarrollos políticos en todo el mundo. la adopción de Bitcoin como moneda legal por El Salvador. la prohibición de la minería de criptomonedas de China. el nuevo presidente libertario de Argentina expresó su apoyo a Bitcoin.

Cada cambio político desencadena movimientos de capital que se manifiestan en el precio de Bitcoin. Esto sugiere que Bitcoin no es sólo un reflejo de la política partidista estadounidense, sino que sirve como un barómetro para las actitudes globales hacia la libertad monetaria, los enfoques regulatorios y el poder del estado. Cuando se ve a través de esta lente, Bitcoin se convierte en algo más que una innovación tecnológica o una cobertura de inflación. Se convierte en un referéndum sobre los sistemas políticos mismos. Una forma para que el capital vote con sus pies. Un mecanismo para expresar confianza o preocupación por las direcciones políticas que los activos tradicionales no pueden capturar con la misma pureza.

A medida que miramos hacia el futuro de Bitcoin, las implicaciones de su naturaleza política se vuelven aún más significativas. ¿Tendrán que tener en cuenta las predicciones de precios en los datos de las encuestas? ¿Los informes de los analistas comenzarán a incluir evaluaciones de riesgos políticos junto con los análisis técnicos? ¿La correlación de Bitcoin con los eventos políticos se fortalecerá o eventualmente desaparecerá?

Esta dimensión política no desaparece en ningún momento pronto. Los movimientos de capital sin precedentes después de las elecciones revelan un mercado que es hiper-consciente de las implicaciones políticas. Para los inversores, esto significa desarrollar una comprensión más matizada de cómo los cambios de políticas pueden afectar a los mercados de criptomonedas. Para los responsables políticos, significa reconocer que la regulación de las criptomonedas no es sólo una cuestión técnica, sino una cuestión cada vez más partidista.

La cuarta mitad puede no haber desencadenado la carrera de los toros esperada.Pero las elecciones de 2024 ciertamente lo hicieron.Y eso nos dice algo profundo sobre lo que Bitcoin se ha convertido en - un activo político cuyo precio cada vez más refleja el paisaje político tanto como su tecnología subyacente.Los datos no mienten.Los mayores movimientos ya no vienen de la economía minera.