Il quarto dimezzamento di Bitcoin si è concluso circa un anno fa oggi.Se leggi le notizie di criptovaluta, fondamentalmente tutti prevedevano che il prezzo di Bitcoin sarebbe salito.

Tuttavia, nei successivi sei mesi, il prezzo di Bitcoin è rimasto straordinariamente stabile (escludendo alcune oscillazioni del 15%, che sono i passi del bambino per Bitcoin).Questo è stato fino alla notte delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti del 2024. la vittoria del presidente Trump ha causato il prezzo di Bitcoin ad aumentare di oltre $ 35.000 in meno di quattro settimane, raggiungendo un nuovo massimo di tutti i tempi.

Ciò solleva la domanda: Bitcoin è principalmente un asset tecnologico che risponde alla propria meccanica interna, o si è evoluto in qualcosa di più politicamente carico?

Quando guardiamo i dati sui flussi degli ETF dalla piattaforma di intelligence di Amberdata, qualcosa di interessante emerge. Il più grande afflusso di un giorno su tutti gli ETF Bitcoin non è stato dopo il dimezzamento.

Gli ETF hanno visto un flusso di 8 miliardi di dollari in un solo giorno dopo che la vittoria di Trump è stata annunciata, annullando i modelli di investimento precedenti.

La metà che non era

Per anni, la comunità crypto ha operato sotto una premessa semplice: le dimezzature di Bitcoin portano a esplosioni di prezzo. La logica sembrava buona. Ogni quattro anni, la ricompensa per l'estrazione di Bitcoin viene tagliata a metà, riducendo la nuova offerta che entra nel mercato.

Meno nuova offerta con domanda costante o in crescita dovrebbe essere uguale a prezzi più alti. Questo è stato il modello sin dall'inizio di Bitcoin. La dimezzamento del 2016 ha preceduto la leggendaria corsa del toro del 2017 che ha messo la criptovaluta sulla mappa. La dimezzamento del 2020 ha spinto un altro massiccio aumento dei prezzi. Ma la dimezzamento del 2024? Crickets.

Guardando il grafico annuale delle prestazioni dalla piattaforma di Amberdata, il contrasto non poteva essere più forte. Mentre il 2017 ha mostrato una curva verso l'alto drammatica raggiungendo quasi i rendimenti 20x, e altri anni dopo la metà hanno mostrato notevoli guadagni, il 2024 è rimasto sorprendentemente piatto dopo l'evento di dimezzamento. fino a novembre.

Quando i venti politici si spostarono, così fu la traiettoria di Bitcoin. Questo non doveva accadere secondo il punto di vista tecno-determinista di Bitcoin. La dimezzamento doveva essere il catalizzatore, non un'elezione.

L’effetto Trump

Ciò che rende il boom post-elezione Bitcoin diverso non è solo il suo timing, ma il suo carattere. Questo non è stato il retail FOMO a guidare i prezzi. Non è stato i minatori tenendo le loro ricompense ridotte. Era denaro istituzionale - flussi massicci e coordinati di capitale attraverso prodotti ETF regolamentati.

Le tabelle di flusso degli ETF raccontano la storia. BlackRock, Fidelity, 21Shares, Grayscale e Bitwise hanno visto entrate senza precedenti nei giorni successivi alle elezioni. Questi non sono appassionati di criptovalute che acquistano Bitcoin per 500 dollari su Coinbase. Questi sono fondi pensione, donazioni e consulenti finanziari che assegnano miliardi.

Perché la vittoria di Trump ha rappresentato un cambiamento fondamentale nel posizionamento politico del Bitcoin. L'approccio atteso della sua amministrazione alla regolamentazione della criptovaluta ha segnalato un drammatico allontanamento dalle precedenti direzioni politiche.

Il white paper di Satoshi è emerso dopo la crisi finanziaria del 2008, proponendo un sistema monetario libero dal controllo delle banche centrali.

Bitcoin è diventato un asset politico pratico – uno il cui valore è sempre più correlato a risultati politici specifici e cambiamenti partitici.I massicci flussi di ETF non erano solo per celebrare un presidente amichevole alle criptovalute.

Uno in cui i centri di potere bancari tradizionali potrebbero affrontare una nuova concorrenza. uno in cui gli approcci normativi favoriscono l'innovazione rispetto alla prudenza. uno in cui l'equilibrio tra il controllo monetario statale e privato cambia drasticamente.

Quando esaminiamo i dati provenienti dalle metriche delle prestazioni di Amberdata, emerge un altro modello. Mentre le semipresidenze precedenti hanno scatenato una crescita organica e graduale dei prezzi nel corso di molti mesi, l'aumento guidato dalle elezioni è stato immediato e acuto.

Investimenti in un mondo polarizzato

Questa trasformazione di Bitcoin in un asset politico ha profonde implicazioni per gli investitori. Per uno, suggerisce che le metriche tradizionali sulla catena e i modelli basati sull'approvvigionamento potrebbero essere meno predittivi di quanto fossero una volta. Il prossimo Bitcoin bull run potrebbe non essere attivato da un evento di dimezzamento, ma da un'elezione a medio termine.

Questa politicizzazione solleva anche domande sulla costruzione del portafoglio.Se Bitcoin correlato sempre più con i risultati politici, fornisce ancora gli stessi vantaggi di diversificazione?

Per gli investitori istituzionali che navigano in questo nuovo panorama, gli strumenti di dati diventano ancora più cruciali. Comprendere non solo i movimenti dei prezzi, ma i flussi di capitale può rivelare i veri driver dietro la valutazione di Bitcoin. I massicci flussi di ETF immediatamente dopo le elezioni non erano casuali. Essi rappresentano scommesse coordinate, istituzionali su un futuro politico specifico.

Mentre le elezioni statunitensi hanno fornito l'esempio più drammatico della natura politica di Bitcoin, questo fenomeno non è limitato alla politica americana. i movimenti dei prezzi di Bitcoin hanno sempre più risposto agli sviluppi politici in tutto il mondo. l'adozione di Bitcoin da parte di El Salvador come moneta legale. il divieto cinese di crittografia mineraria. il nuovo presidente libertario dell'Argentina esprime il sostegno di Bitcoin.

Ciascun cambiamento politico innesca movimenti di capitale che si manifestano nel prezzo di Bitcoin. Questo suggerisce che Bitcoin non riflette solo la politica partisana americana, ma serve piuttosto come un barometro per gli atteggiamenti globali verso la libertà monetaria, gli approcci normativi e il potere statale. Quando guardato attraverso questa lente, Bitcoin diventa qualcosa di più di una semplice innovazione tecnologica o una copertura dell'inflazione. Diventa un referendum sui sistemi politici stessi. Un modo per il capitale di votare con i suoi piedi. Un meccanismo per esprimere fiducia o preoccupazione per le direzioni politiche che gli asset tradizionali non possono catturare con la stessa purezza.

Mentre guardiamo al futuro di Bitcoin, le implicazioni della sua natura politica diventano ancora più significative.Le previsioni dei prezzi dovranno avere un ruolo nei dati delle votazioni?I rapporti degli analisti cominceranno a includere valutazioni dei rischi politici assieme alle analisi tecniche?La correlazione di Bitcoin con gli eventi politici si rafforzerà o alla fine scomparirà?

Questa dimensione politica non scompare mai presto. I movimenti di capitale senza precedenti dopo le elezioni rivelano un mercato che è iper-consapevole delle implicazioni politiche. Per gli investitori, questo significa sviluppare una comprensione più sfumata di come i cambiamenti di politica potrebbero influenzare i mercati delle criptovalute. Per i responsabili politici, significa riconoscere che la regolamentazione delle criptovalute non è solo una questione tecnica, ma una questione sempre più partigiana.

Ma le elezioni del 2024 certamente lo hanno fatto. E questo ci dice qualcosa di profondo su ciò che Bitcoin è diventato - un asset politico il cui prezzo riflette sempre più il paesaggio politico quanto la sua tecnologia sottostante. I dati non mentono.