Jika Anda membaca berita kripto sama sekali, pada dasarnya semua orang memprediksi bahwa harga Bitcoin akan melonjak.

Namun, selama enam bulan berikutnya, harga Bitcoin tetap sangat stabil (tidak termasuk beberapa tabrakan 15%, yang merupakan langkah bayi untuk Bitcoin).Itu sampai malam pemilihan presiden AS 2024. kemenangan Presiden Trump menyebabkan harga Bitcoin melonjak lebih dari $ 35.000 dalam waktu kurang dari empat minggu, mencapai tinggi baru sepanjang masa.

Ini menimbulkan pertanyaan: Apakah Bitcoin pada dasarnya merupakan aset teknologi yang menanggapi mekanika internalnya sendiri, atau apakah itu telah berevolusi menjadi sesuatu yang lebih terikat secara politik?

Ketika kita melihat data aliran ETF dari platform intelijen Amberdata, sesuatu yang menarik melompat keluar. Pendaratan satu hari terbesar di semua ETF Bitcoin tidak terjadi setelah separuh.

ETF melihat aliran mencapai $ 8 miliar dalam satu hari setelah kemenangan Trump diumumkan, menghancurkan pola investasi sebelumnya. uang berbicara lebih keras daripada narasi.

Separuh yang tidak

Selama bertahun-tahun, komunitas kripto telah beroperasi di bawah premis sederhana: penambahan Bitcoin menyebabkan ledakan harga. logika tampak bagus. Setiap empat tahun, imbalan untuk penambangan Bitcoin dikurangi setengah, mengurangi pasokan baru yang memasuki pasar.

Kurang pasokan baru dengan permintaan yang konsisten atau meningkat harus sama dengan harga yang lebih tinggi. Ini telah menjadi pola sejak awal Bitcoin. Penurunan setengahnya pada 2016 mendahului lomba lembu 2017 legendaris yang menempatkan kripto pada peta. Penurunan setengahnya pada 2020 memicu kenaikan harga yang lebih besar lagi.

Melihat grafik kinerja tahunan dari platform Amberdata, kontras tidak bisa lebih kuat. Sementara 2017 menunjukkan kurva naik yang dramatis mencapai pengembalian hampir 20x, dan tahun-tahun pasca-perempat menunjukkan kenaikan yang luar biasa, 2024 tetap mengejutkan setelah peristiwa penurunan setengahnya. sampai November.

Ketika angin politik bergeser, trajektori Bitcoin juga bergeser. Ini tidak seharusnya terjadi menurut pandangan techno-determinis Bitcoin. Penurunan setengahnya seharusnya menjadi katalis, bukan pemilihan.

Efek Trump

Apa yang membuat lonjakan pasca-pilihan Bitcoin berbeda bukan hanya waktu tetapi karakternya. Ini bukan harga penggerak FOMO ritel. Ini bukan penambang yang memegang hadiah mereka yang dikurangi. Ini adalah uang institusi - aliran modal yang besar dan terkoordinasi melalui produk ETF yang diatur.

Grafik aliran ETF menceritakan kisah ini. BlackRock, Fidelity, 21Shares, Grayscale, dan Bitwise semua melihat aliran yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam beberapa hari setelah pemilihan. Ini bukan penggemar crypto yang membeli Bitcoin senilai $ 500 di Coinbase. Ini adalah dana pensiun, donasi, dan penasihat keuangan yang mengalokasikan miliaran.

Karena kemenangan Trump mewakili pergeseran fundamental dalam posisi politik Bitcoin. Pendekatan yang diharapkan dari pemerintahannya terhadap regulasi kripto menandakan pergeseran dramatis dari arah kebijakan sebelumnya. tiba-tiba, Bitcoin bukan hanya sebuah hedge terhadap inflasi.

Buku putih Satoshi muncul setelah krisis keuangan 2008, mengusulkan sistem moneter bebas dari kontrol bank sentral.

Bitcoin telah menjadi aset politik praktis – yang nilainya semakin berkorelasi dengan hasil kebijakan spesifik dan pergeseran partai. aliran ETF besar tidak hanya merayakan presiden yang ramah kripto.

Salah satu di mana pusat kekuasaan perbankan tradisional mungkin menghadapi persaingan baru. salah satu di mana pendekatan regulasi mempromosikan inovasi atas kewaspadaan. salah satu di mana keseimbangan antara kontrol moneter negara dan swasta berubah secara dramatis.

Ketika kita memeriksa data dari metrik kinerja Amberdata, pola lain muncul. sementara separasi sebelumnya memicu pertumbuhan harga organik, bertahap selama beberapa bulan, kenaikan yang didorong oleh pemilu langsung dan tajam.

Investasi di Dunia Polarisasi

Transformasi Bitcoin ini menjadi aset politik memiliki implikasi yang mendalam bagi investor. Untuk satu, itu menunjukkan bahwa metrik tradisional pada rantai dan model berbasis pasokan mungkin kurang prediktif daripada yang pernah mereka lakukan sebelumnya. Bitcoin bull run berikutnya mungkin tidak dimulai oleh peristiwa separuh tetapi oleh pemilihan pertengahan waktu. atau keputusan Mahkamah Agung. atau pengumuman regulator.

Jika Bitcoin semakin berkorelasi dengan hasil politik, apakah itu masih memberikan manfaat diversifikasi yang sama?

Untuk investor institusional yang menavigasi lanskap baru ini, alat data menjadi lebih penting lagi. Memahami tidak hanya pergerakan harga tetapi aliran modal dapat mengungkapkan penggerak nyata di balik penilaian Bitcoin. aliran ETF besar segera setelah pemilihan tidak acak. Mereka mewakili taruhan terkoordinasi, institusional pada masa depan politik tertentu.

Sementara pemilihan AS memberikan contoh yang paling dramatis dari sifat politik Bitcoin, fenomena ini tidak terbatas pada politik Amerika. pergerakan harga Bitcoin semakin merespon perkembangan politik di seluruh dunia. penerimaan El Salvador Bitcoin sebagai mata uang hukum. larangan pertambangan kripto China. presiden libertarian baru Argentina mengekspresikan dukungan Bitcoin.

Setiap pergeseran politik memicu pergerakan modal yang dimanifestasikan dalam harga Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa Bitcoin tidak hanya mencerminkan kebijakan partai Amerika, tetapi berfungsi sebagai barometer untuk sikap global terhadap kebebasan moneter, pendekatan regulasi, dan kekuasaan negara. Ketika dilihat melalui lensa ini, Bitcoin menjadi sesuatu yang lebih dari sekedar inovasi teknologi atau hedge inflasi.

Ketika kita melihat ke depan masa depan Bitcoin, implikasi dari sifat politiknya menjadi lebih signifikan. apakah prediksi harga perlu berperan dalam data polling? akan laporan analis mulai mencakup penilaian risiko politik di samping analisis teknis? akan korelasi Bitcoin dengan peristiwa politik memperkuat atau akhirnya memudar?

Dimensi politik ini tidak akan hilang secepatnya. Pergerakan modal yang belum pernah terjadi sebelumnya setelah pemilihan mengungkapkan pasar yang sadar akan implikasi politik. Bagi investor, ini berarti mengembangkan pemahaman yang lebih nuansa tentang bagaimana perubahan kebijakan dapat mempengaruhi pasar kripto. Untuk pembuat kebijakan, itu berarti mengakui bahwa regulasi mata uang kripto bukan hanya masalah teknis tetapi yang semakin partisan.

Halusinasi keempat mungkin tidak memicu bull run yang diharapkan. tetapi pemilihan 2024 pasti melakukannya. dan itu memberi tahu kita sesuatu yang mendalam tentang apa yang telah menjadi Bitcoin - aset politik yang harga semakin mencerminkan lanskap politik seperti teknologi yang mendasari. data tidak berbohong. langkah terbesar tidak berasal dari ekonomi pertambangan lagi. mereka berasal dari Washington.