ナイジェリアの投資証券法(ISA)2025に基づくビットコインのセキュリティ化は、官僚的な過剰な取り組みとビットコインが何であるかについての根本的な誤解を伴う規制ミスステップです。
ビットコインを証券として分類することで、ナイジェリア証券取引委員会(SEC)は丸い穴に四角形を打ち込んでおり、革新、金融包摂、そしてナイジェリアが主張する経済の多様化に積極的に害を与えるだけでなく、欠陥のある枠組みを作り出しています。
まず、ビットコインをセキュリティと呼ぶことは、無知または意図的な隠蔽を裏切る大規模な誤認である。 伝統的な金融では、セキュリティは、会社の所有権、債務義務、または中央集団の業績に関連する期待される収益を持つ契約を表します。
ビットコインは、設計上、分散型のピアツーピアのデジタル通貨であり、株式や債券よりも金のような商品に似ています。
ISA 2025の下で証券を積み重ねることは、その機能的現実を無視し、規制の混乱の先例を設定します。これは単なる意味の誤りではなく、ナイジェリアでビットコインがどのように使用され、取引され、革新されるかを歪曲する根本的な欠陥です。
この間違った分類の影響はナイジェリアの活気ある暗号化生態系にとってひどいものである。ナイジェリアは、2023年7月から2024年6月の間に全国に流れる仮想通貨の連鎖価値の125億ドルで、暗号通貨の採用で世界で2番目にランクされています。
それは送金、貯蓄、および小規模な貿易のために使用されています - しばしば非銀行および未銀行によって。 ビットコインを証券規制に適用することによって、SECは仮想資産サービスプロバイダ(VASP)、デジタル資産運用者(DAOPs)、および取引所に重いコンプライアンス負担を課します。
これらの企業は現在、費用がかかる登録、レポート、監督の要件に直面しており、これは取引コストを高めたり、地下にオペレーターを押しつけたりする可能性があります。
さらに悪いことに、セキュリティ化の枠組みは、SECが保護すると主張する投資家たちを疎外するリスクを伴います。
ビットコインの分散型性質はすでにこれらのリスクの多くを軽減する - ネットワークを制御する単一のエンティティはなく、取引はブロックチェーン上で透明に記録されます。
証券スタイルの監督を強制することは、有意義な保護を加えるものではなく、入力の障壁を作り出します。Bitcoinに依存してナイラの変動に対抗するか、世界市場へのアクセスを保証する小売投資家は、自らが価格を下げるか、または暗い、過度に規制された景観を移動するために強制される可能性があります。
SEC自身の事務局長であるEmomotimi Agama氏は、ISA 2025は「イノベーションを促進し、投資家を効率的に保護する」と誇りを持ったが、ビットコインを株のように扱うことによって、法律は逆のことを行い、ナイジェリアを暗号化パワーハウスにした有機成長を窒息させた。
ビットコインはEthereum、stablecoin、またはDAOトークンではありません - それぞれに異なる経済機能、ガバナンスモデル、リスクプロファイルがあります。
2024年のケンブリッジ・センター・フォー・オルタナティブ・ファイナンス(Cambridge Centre for Alternative Finance)の調査では、それぞれカスタマイズされた規制を必要とする20以上のユニークなデジタル資産クラスが特定されました。
この怠惰な均一化は、規制の盲点を反映し、生態系のニュアンスと関わらない代わりに、起業家、ユーザー、研究者などの利害関係者に相談する代わりに、SECは上下制御を選択しました。
ナイジェリアの経済は通貨の不安定性と外国為替へのアクセスが制限されており、ビットコインは、stablecoinsとともに、伝統的な銀行に依存することなく、国境を越えた貿易と送金を可能にした。
ビットコインを過剰に規制することにより、SECはこれらの活動を規制されていないプラットフォームやオフショア取引所に押しつけ、潜在的な税収や経済活動を排出するリスクがある。
グローバルブロックチェーンビジネス評議会は、ビットコインのより大きな採用が送金と遠隔作業の支払いを促進し、アフリカの支払いバランスの問題に対処する可能性があると主張しているが、ISA 2025の重いアプローチは、投資家やイノベーターを怖がらせ、ナイジェリアがグローバルなデジタル経済で競争力を維持しようとする試みを損なう。
SECの正当化は、IOSCOのようなグローバルな基準と一致しており、スイスやシンガポールのような国々は、資産クラスを区別するさまざまな規制を策定することで繁栄しています。
ナイジェリアは、その生態系をマッピングし、データベースの政策を策定するための全国的なデジタル資産研究を委託し、その代わりに、コントロールを明確性に優先する明確なツールを選択したかもしれない。
ナイジェリアの2024年のサイバー攻撃を考慮すると、詐欺を抑制するという主張さえ空っぽで、金融セクターに約534億ドルを費やした。
最後に、Bitcoinがナイジェリアで過去最高値を達成した(2024年にいくつかのP2Pプラットフォームで約121百万)と、2024年のトランプ大統領選挙後の世界的な関心が高まると、ナイジェリアは仮想通貨のハブとして自分自身を位置づけるチャンスを持っていた。
代わりに、SECのセキュリティ化ギャンビットは、経済的抵抗力を促す可能性のある技術に対する敵意を示しています。BitnobのBernard Parahのような起業家は、国境を越えた支払いのためにBitcoinを活用してきたが、今では彼らの努力を窒息させることができる規制の混乱に直面している。
法案の通過は、ナイジェリアがFATFグレイリストから脱退する試みを助けるかもしれないが、何のコストで?短期的なコンプライアンスのための長期的なイノベーションの取引は悪魔の取引だ。
要するに、ISA 2025の下でビットコインのセキュリティ化は、規制の過剰化のマスタークラスです。それは分散化された通貨を誤って分類し、繁栄する生態系を負担し、投資家を遠ざけ、ナイジェリアがグローバルな暗号競争でリードするチャンスを無駄にします。
