ایک دن میں کتنی بار آپ کو کہا جاتا ہے (یا سنتے ہیں) مکمل طور پر ضمیمہ معیار (FDV) کرپٹ میں؟ ٹھیک ہے، یہ حقیقی بات کرنے کا وقت ہے: FDV کرپٹ کی پسندیدہ جادو ہے.
جیسا کہ، میں اسے حاصل کرتا ہوں: "صرف $ 12M FDV" ایک پیٹ ڈیک پر شہوانی ، شہوت انگیز لگتا ہے. خصوصی محسوس کرتا ہے. جلدی محسوس کرتا ہے. آپ کے اندر کے ڈیزائن کو بوسہ بناتا ہے،اگر یہ اگلے ڈالر سورج ہے تو کیا ہوگا؟
لیکن یہاں وہ چیز ہے جو کوئی بھی فینسی "web3 مشیر" LinkedIn پروفائل کے ساتھ آپ کو بتائے گا:
FDV بنیادی طور پر مارکیٹنگ ہے. قیمت نہیں ہے. حقیقت نہیں ہے. صرف vibes، ٹیبلز، اور hopium.
FDV بنیادی طور پر مارکیٹنگ ہے. قیمت نہیں ہے. حقیقت نہیں ہے. صرف vibes، ٹیبلز، اور hopium.
میں نے ٹوکنز شروع کر دیئے ہیں۔ میں نے syndicates، فنڈز، اور کچھ مشہور کریپٹو VC سرمایہ کاروں سے اٹھایا ہے جو FDV کو انجیل کی طرح بیان کرتے ہیں۔ میں نے ان اسی فنڈز کو TGE میں فروخت کرتے ہوئے بھی دیکھا ہے جیسے وہ تیزی سے نکلنے والی لچکدار ہیں ۔ لہذا جی ہاں، میرے پاس خیالات ہیں.
FDV ≠ Valuation. Never Has, Never Will.
کبھی نہیں، کبھی نہیں، کبھی نہیں، کبھی نہیں، کبھی نہیںمیں نے بنیادی طور پر دیکھتے ہیں کہ "ہم نے $ 15M FDV پر شروع کیا ہے" جیسے یہ ایک تحفہ ہے.
یہ آپ کی قیمت نہیں ہے - یہ آپ کی فانتزی مارکیٹ کی پوزیشن ہےifآج ہر ٹوکن جادو کے طور پر لچکدار تھا.
یہ کہنے کی طرح ہے کہ آپ کا میم کرنسی ایک بلین کے قابل ہے کیونکہ آپ نے ایک بلین ٹکینز پرنٹ کیا ہے اور Uniswap پر 1 ڈالر پر قیمت دی ہے.
اچھا ہے لیکن نہیں
حقیقی درجہ بندی؟ یہ وہی ہے جو مارکیٹ واقعی آپ کے ٹوکن کو خریدنے کے لئے تیار ہے - آج، حقیقی پیسے کے ساتھ، حقیقی درجہ بندی کی محدودیتوں کے تحت. اگر آپ $ 0.04 کے ساتھ 3٪ float اور $ 250K کی likidity کے ساتھ تجارت کر رہے ہیں تو، آپ کی حقیقی درجہ بندی $ 2-3M کی ایک likid float cap کی طرح زیادہ ہے.
VCs یہ جانتے ہیں. یہی وجہ ہے کہ ان کے "لڑکی FDV داخلہ" اب بھی کئی سالوں کے پتھر اور backloaded unlocks کے ساتھ آتا ہے. وہ آپ کے خیالات پر شرط نہیں کر رہے ہیں. وہ باہر کی رفتار کے لئے TGE کی طرف سے کافی hype پیدا کرنے کی آپ کی صلاحیت پر شرط لگاتے ہیں. غمگین لیکن سچ.
Float Eats FDV for Breakfast
قیمت کا پتہ لگانا آپ کے FDV سلاٹ کے بارے میں فکر نہیں کرتا. یہ بھاگنے کے بارے میں فکر کرتا ہے، لاگ ان کی منصوبہ بندی، اور کتنے اندرونی لوگ خاموش طور پر ڈیمپ کرنے کے لئے چلا رہے ہیں.
کیا آپ نے کبھی ٹوکن نیک 80٪ کے بعد TGE کو دیکھا ہے اگرچہ "FDV" صرف 10 ملین ڈالر تھا؟ - ہر وقت ہوتا ہے.
کیوں؟ کیونکہ float تھا 10٪ اور unlocks frontloaded تھے.Liquidity تھوڑا تھا.KOLs نے سستا توسیع حاصل کیا اور ہر سبز شمع میں ڈال دیا جیسے یہ ایک ریفرلکس تھا.
اگر FDV اہم تھا تو، اس میں سے کچھ بھی نہیں ہوتا. لیکن قیمت آپ کی سلاٹ ڈیک کے بارے میں فکر نہیں کرتا. یہ سپلائی اور طلب کے بارے میں فکر کرتا ہے - اور زیادہ تر بنیادی طور پر اب بھی پوزیشن کے لئے سپلائی ڈیزائن کر رہے ہیں.
FDV Is Just a Pretty Lie
چلو صادق بنائیں: FDV باکس پر ایک سٹیکر ہے. یہ آپ کو دکان پر پھینک دیتا ہے کہ دور کو انصاف محسوس کرنے کے لئے. "ہم $ 10M-$ 20M FDV میں اضافہ کر رہے ہیں" فرشتوں اور ابتدائی سرمایہ کاروں کے لئے کھا سکتے ہیں. اس کے باوجود، اندرونی افراد 70٪ رکھتا ہے، لچکدار $ 300K گہری ہے، اور ہر کسی کی امید ہے کہ ریٹائرمنٹ کو پڑھنا (اور سمجھنا) نہیں ہے.
میں نے ان فنڈز کو دیکھا ہے جو وہ $ 15M FDV پر فخر کرتے ہیں ... پھر ان کے پورٹ فولیو میں اسی token کو $ 300M FDV میں درج کرتے ہیں کیونکہ "یہ اب مارکیٹ ہے."
اور مجھے اس کے بارے میں شروع نہ کریں کہ کتنے متاثرین FDV کے طور پر یہ انجیل ہے. "لائی کپس جادو!" وہ کہتے ہیں، ایک گراف پر اشارہ کرتے ہوئے جس میں 95٪ بند کی فراہمی اور $ 80K حقیقی likvidity ہے.
The 2025 Meta: Float, Liquidity, Structure
اگر ہم اس کے بارے میں بالغ ہیں - اور یہ ایک بڑااگریہاں یہ ہے جو اہم ہونا چاہئے:
- TGE میں لچکدار float کیا ہے؟
- ڈیسک ٹائم کو کس نے کنٹرول کیا؟
- روزانہ فروخت کے دباؤ vs لچکدار گہرائی کیا ہے؟
- کیا KOLs اور VCs ریٹائرمنٹ کے طور پر ایک ہی کھولنے کی رینج پر ہیں؟
یہ حقیقی سوالات ہیں.وہ پونزیز کو کھیلوں سے جدا کرتے ہیں.
2025 میں ذہین پیسے نہیں پوچھیں گے "FDV کیا ہے؟"
وہ پوچھیں گے:کون ہے؟ کون ہے؟ کون ہے؟ کون ہے؟ کون ہے؟ کون ہے؟ کون ہے؟
باقی سب کچھ صرف ایک چھوٹا سا اوپائیم پاؤڈر ہے.
میں یہاں روکنے سے پہلے کہ میں اپنے آپ کو ایک اور کافی میں چلا جاؤں گا. لیکن اگر آپ ایک فاؤنڈیشن کے طور پر FDV کو پٹتے ہیں تو - نہ کریں.
آپ اپنے آپ کو جھوٹ بول رہے ہیں.
اور اگر آپ ایک ٹریڈر ہیں جو FDV پر مبنی خریدتے ہیں - خوش قسمت.
Call it what it is: Fully Deceived Valuation.
اب سنو - آپ نے کبھی خریدا ہے سب سے بدترین FDV ٹیپ کیا ہے؟
