Crowdsales en Crypto: Ofertas iniciales (algo) y sus reglamentos

Surely you do know what crowdfunding is, don’t you? Someone shares a project or personal circumstances on an online platform, and whoever wants to help them or invest in their initiative can donate some money. Well, crowdsales in crypto aren’t that different, except that it’s always about investing in a new idea, and it always involves the purchase of newly minted tokens.

To be more specific, a crowdsale in the crypto space is a fundraising method in which a DLT-based project offers its native tokens (created by their team) to the public in exchange for established cryptocurrencies, such as Bitcoin or Ether, or fiat money, like USD or EUR. This process typically occurs before the project is fully launched and is often part of an Initial Coin Offering (ICO) or a similar token distribution event. Crowdsales allow early supporters to acquire tokens at a fixed or tiered price, and the funds raised are generally used to finance the development and deployment of the project’s ecosystem or platform.

ICO, by the way, was the most popular type of crypto crowdsale some years ago. And, between 2017 and 2018, it was in charge of demonstrating everything that could go wrong with this new and unregulated model.

A bad track record

En términos de laicos, una ICO ocurre cuando alguien (que podría ser, literalmente, cualquier persona con Internet y un nivel mínimo de alfabetización en criptografía) decide reunir un sitio web, algunos canales sociales y, si tenemos suerte, un libro blanco, para ofrecer algún tipo de nuevo proyecto de criptografía a los inversores potenciales (también cualquiera con Internet).No laws, no limits, and no more requisites than a crypto wallet and a dream.

Except. Yes, things often go wrong. In 2017 and 2018, ICOs exploded in popularity, quickly becoming the go-to way for crypto startups (and scammers) to raise money. What started quietly with projects like Mastercoin suddenly turned into a frenzy, with Ethereum’s early success showing the potential: early buyers paid just $0.31 per ETH —now worth around $1,600. Big names like Tezos, Filecoin, and EOS raised millions (even billions), and it seemed like anyone with a vague whitepaper and some marketing could secure funding in minutes.

Muchos equipos no tenían un producto que funcionara y todavía se marcharon con millones, algunos no se quedaron en absoluto.A 2018 report by Grupo Statis found that nearly 80% of ICOs from the previous year were outright scams.A finales de ese año, los precios colapsaron, la confianza se evaporó y la financiaciónSeca enpor 95% en 2019.Sólo alrededor de 1 de cada 10 proyectos sobreviven, segúnICOBench. Eventually, governments stepped in with stricter rules, trying to protect investors and clean up the mess.

Regulations for ICOs

After 2017, regulatory agencies around the world began scrutinizing ICOs due to the increasing concerns. Governments responded in different ways. China and South Korea imposed full bans on ICOs, while others, like Australia, New Zealand, and France, released regulatory guidelines or introduced opt-in frameworks. The U.S. took a case-by-case approach, driven largely by the Securities and Exchange Commission (SEC), which began classifying some ICOs as unregistered securities offerings.

Una herramienta clave en la evaluación de la SEC es laHowey Test, un estándar legal utilizado para determinar si una transacción financiera se califica como un contrato de inversión - y por lo tanto, un seguro.Si una venta de token implica una inversión de valor en una empresa compartida, con expectativas de beneficio derivado del trabajo de otra persona, es probable que pase la prueba.Many ICOs, especially those promoting future profits or development promises, met these criteria. When they did, they triggered strict securities laws and regulatory requirements.

Un ejemplo es el caso de Block.one, la compañía detrás de EOS, que recaudó más de 4 mil millones de dólares a través de una ICO y más tardesettledOtros proyectos, como Centra Tech y Munchee, se enfrentaron a cargos de fraude o fueron cerrados por completo.aclaradoque los apoyos promocionales, como los de celebridades, deben revelar pagos para evitar engañar a los inversores.

A medida que la presión regulatoria se incrementó y la confianza de los inversores en el viejo modelo se evaporó, el espacio cripto se adaptó. emergieron nuevos modelos como las ofertas de token de seguridad (STOs) y las ofertas de intercambio inicial (IEOs), enfocándose en el cumplimiento y la protección de los inversores.

New Crowdsale Models

Las personas todavía lanzan y participan en ICOs, pero los proyectos cripto hoy también utilizan otrostypes of crowdsales to raise funds, each with distinct methods and levels of oversight. Security Token Offerings (STOs) rely on tokens backed by tangible or financial assets, such as real estate or company shares, and are subject to securities laws.Estos tokens representan derechos de propiedad o beneficios financieros y deben seguir estrictos marcos regulatorios, especialmente en jurisdicciones como Estados Unidos.

Las STO a menudo requieren que los inversores sean acreditados, asegurándose de que cumplan con límites de ingresos o activos específicos. Este enfoque ofrece protecciones legales y se alinea estrechamente con los modelos de inversión tradicionales pero en una forma tokenizada. Por otro lado, las ofertas iniciales de intercambio (IEO) y las ofertas iniciales de DEX (IDO) sirven como alternativas que evaden algunas barreras regulatorias. El último tipo, en particular, es en gran medida inmune a la mayoría de las regulaciones porque los fondos se manejan de forma descentralizada, y los usuarios tienen que comprobar por sí mismos las banderas rojas (piscinas de liquidez, contratos inteligentes, etc.).

IEOs are organized by centralized exchanges, which manage the token distribution and require projects to meet certain listing standards, such as a clear whitepaper and technical setup.Las IDE, por el contrario, se llevan a cabo en bolsas descentralizadas (DEX), proporcionando liquidez instantánea y acceso más amplio, pero a menudo con menos supervisión.

Other forms like Initial Farm Offerings (IFOs), Initial NFT Offerings (INOs), and Initial Game Offerings (IGOs) expand crowdfunding into DeFi, digital collectibles, and gaming. IFOs typically require users to contribute to a liquidity pool using the DEX's native tokens in exchange for early access to new project tokens. INOs involve the sale of NFTs that may carry ownership or access perks, while IGOs focus on gaming-related assets or tokens. Most of these models avoid the need for accredited investor status but still carry risks due to market volatility and limited regulation, similar to the original ICOs.

Accredited Investors

Como se mencionó anteriormente, algunos nuevos modelos de cripto regulados requieren que los inversores sean acreditados. Un inversor acreditado o verificado es alguien que cumple con criterios financieros o profesionales específicos que les permiten invertir en oportunidades que no están abiertas al público en general. Dependiendo de dónde vivas, los requisitos pueden variar. En los Estados Unidos, por ejemplo, normalmente necesitas un valor neto superior a $ 1 millón (excluyendo tu hogar) o un ingreso anual de al menos $ 200.000 durante los últimos dos años.

In the crypto world, accredited investors gained importance after the ICO boom and mess of 2017. To reduce risks and comply with evolving regulations, many crypto projects started limiting their fundraising to verified investors only. Crowdsales such as STOs and some IEOs now often require participants to be accredited. This is especially true when tokens represent ownership of real-world assets or follow securities laws. While this narrows access, it also helps build a more trustworthy environment for both investors and creators.

If you want to participate in all available types of crypto fundraising, verifying your accredited investor status (if you are one) is key. In the Obyte ecosystem, this process is simple and secure. Within the Obyte wallet, you can find the “Accredited Investor Attestation” chatbot in the Chat menu – Bot Store. If you meet the US requirements to be accredited, the chatbot helps you verify your status using documents like financial statements or letters from a licensed professional. The attestation is published on the Obyte DAG, so if the crowdsale is conducted on the Obyte platform, you won’t need to share your documents again—just the proof of verification. This unlocks access to a broader range of investment opportunities while keeping things decentralized and transparent.

Imagen vectorial de macrovector / Freepik