La incertesa del mercat s'està convertint en un fenomen cada vegada més comú en el segle XXI. Ara, com la perspectiva de tarifes abruptes amenaça de transformar el comerç mundial, les accions defensives estan mostrant una vegada més la seva atracció per als inversors.
L'esclat de la bombolla de la dotcom, el crash financer de 2008 i la crisi COVID-19 han portat a recesions als Estats Units des de la volta del segle, i les recents pors al voltant de les tarifes recíproques del president Trump han suscitat preocupacions que una nova reculada pugui estar a l'horitzó.
El rendiment de l'S&P 500 va caure més d'un 15% en els dies següents a l'anunci de tarifes de Trump i a l'escalada comercial contra la Xina abans de la imposició de retards de 90 dies va obrir el camí perquè l'índex es recuperés completament a finals de maig.
Segons l'Oficina del Pressupost del Congrés, el projecte de llei republicà per aprovar elements bàsics de l'agenda de política interna del president Trump
Segons Paul Skinner, director d'inversions de Wellington, hi ha una "probabilitat raonable" que l'economia nord-americana estigui en crisi.
No obstant això, els economistes de J.P. Morgan han rebaixat repetidament les seves previsions de recessió sobre l'optimisme creixent que les recents desescalacions en els aranzels i la guerra comercial amb la Xina podrien facilitar el retorn de l'optimisme a Wall Street.
Mentre que el xoc inicial de les tarifes recíproques de Trump va fer que el banc d'inversió augmentés la seva probabilitat d'una recessió al 60%, J.P. Morgan va baixar les seves expectatives a un "tossut" ja que el president va retardar la imposició de taxes comercials.
Finalment, en un informe del 27 de maig, l'economista de JP Morgan, Joseph Lupton, va reconèixer que una recessió econòmica
No obstant això, Lupton també va destacar que el banc encara anticipa un moment desafiador per a l'economia nord-americana, indicant que els inversors poden estar millor encara preparant-se per a una recessió en el futur.
Recessions i Wall Street
Les recessions es caracteritzen per un creixement econòmic lent, que
A mesura que les vendes i els beneficis es desacceleren, els inversors, una vegada que s'han posat en dubte sobre les perspectives a llarg termini d'accions especulatives que negocien molt més enllà de la seva relació preu-beneficis (P / E), generalment es tornen temorosos que les seves possessions es deguin a una correcció i tornen a seleccions prudents en lloc d'això.
De la mateixa manera, els beneficis corporatius més febles poden afectar negativament els bons corporatius, amb els titulars que es tornen alerta sobre la perspectiva de fallades.
No obstant això, factors de recessió com l'augment de la desocupació i la pressió cap avall sobre els salaris poden ajudar a refredar la inflació i fer que els bons governamentals millorin la seva atractivitat per als inversors.
En general, les inversions que són reconegudes com a "més segures" generalment superen les seves contraparts més arriscades. Això condueix a empreses amb beneficis més previsibles, com ara accions sanitàries i serveis públics, que ofereixen una major resiliència que altres empreses que podrien estar més exposades a les pressions econòmiques d'una recessió, com les accions discrecionals del consumidor.
"Els principals consumidors i l'atenció sanitària semblen subestimats, oferint una atracció defensiva en l'entorn actual", suggereix Maxim Manturov, cap de recerca d'inversió a Freedom24. "Els principals consumidors, que negocien amb ràtios P / E més propers a 18-20, es beneficien de la demanda estable independentment dels cicles econòmics, però han estat ignorats com els inversors van perseguir actius més arriscats a principis d'aquest any; la inflació impulsada per tarifes podria afegir encara més al seu poder de preu."
L'amenaça de les tarifes també ofereix algunes oportunitats per als inversors.Posar taxes comercials del 25% sobre les importacions d'acer i alumini pel president Trump ha augmentat el creixement econòmic.
Com a acció defensiva popular, les utilitats ja han demostrat el seu valor com a opció de compra i retenció gràcies a la perspectiva de pagaments regulars de dividends a taxes atractives.
Protecció en un descens
L'economia nord-americana sembla estar mostrant una certa força després de la postura més suau de Trump sobre les tarifes comercials, però la recent postura del president
Tenint en compte això, els inversors poden estar millor afegint un grau de diversificació a les seves carteres.En equilibrar les accions especulatives amb contraparts més defensives, els inversors poden establir-se amb una estratègia que està ben equipada per a futures recessions.
En 2025, això ja ha portat molta incertesa, preparant-se per al pitjor pot ser una gran manera de garantir les seves inversions en el futur.
